Рынок и рыночная экономика

Protyazhno.ru

ФПГ и перспективы развития российской экономики

Хотя в отечественной публицистике финан­сово-промышленные группы нередко фигури­руют как синоним неконструктивных олигархи­ческих сил, в экономических программах самой разной идеологической направленности преоб­ладает более взвешенный подход — вклад ФПГ в решение антикризисно-реформационных за­дач увязывается с экономической политикой го­сударства. Вырисовываются различные сцена­рии сопряжения развития экономики России в целом и рассматриваемых групп, зависящие прежде всего от готовности государства:

а) «пе­репоручить» реструктурирование российской промышленности «мировому рынку» (а факти­чески — зарубежному финансовому и промыш­ленному капиталу);

б) способствовать сохране­нию и наращиванию инвестиционных возмож­ностей отечественных корпораций, энергично стимулировать задействование этих возможно­стей для модернизации российской промышлен­ности.

С определенной долей условности можно спрогнозировать три сценарные варианта эво­люции отечественной экономики.

1. «Ловушка стагнации»: сжатие спроса и сомнительные перспективы его увеличения про­воцируют сокращение инвестиций, придающее депрессии хронический характер. Поскольку основой инвестиционного потенциала являют­ся амортизационные ресурсы, то недостаточное внимание в экономической политике к пробле­ме их сохранения и мобилизации ведет к нео­правданным их потерям. На практике это мо­жет быть следствием курса на безотлагательное придание рынку роли доминирующего перерас­пределительного механизма. В качестве средств реализации такого курса выступают: свертыва­ние государственного имущественного контро­ля над экономикой (приватизация), отказ от про­текционизма во внешнеэкономических отноше­ниях и ужесточение контроля над денежной базой. Последняя линия сопряжена не только с противодействием инфляции, но и с фактическим блокированием доступа нерентабельных производств к ресурсам. Рыночным принципам отвечает остановка таких производств безотносительно к их способности создавать добавлен­ную стоимость. Соответствующие потери ин­вестиционных ресурсов усугубляются сжатием спроса и сомнительными перспективами его увеличения, что обусловливает дальнейшее со­кращение капиталовложений. Депрессия, таким образом, становится хронической.

К развитию событий по этому сценарию подталкивают и высокие налоги. Они вынуж­дают рыночных субъектов уходить в «теневую экономику» — для удержания цен на продук­цию на конкурентоспособном уровне. Если уро­вень НДС высок, даже льготное налогообложе­ние инвестируемой прибыли не компенсирует коммерческих минусов от «засвечивания» (ле­гализации) реальных объемов продаж и прибы­ли. Возникает порочный круг: налоговая систе­ма сначала провоцирует сокращение числа пла­тежеспособных предприятий, а затем требует от оставшихся восполнить результаты сжатия налогооблагаемой базы. Нежелание обнаружи­вать фактические экономические результаты проявляется и в снижении инвестиционной ак­тивности: незаинтересованность в раскрытии внутренних возможностей накопления обуслов­ливает преобладание среди внутренних инвес­тиций в производство капиталовложений «под­держивающего» характера, обеспечивающих лишь замену выбывающего оборудования. В подобных условиях неизбежны становле­ние «неформальных» ФПГ, нацеленных на об­служивание «теневого» оборота капитала, и ослабление у реальных деловых групп стиму­лов к получению официального статуса ФПГ При этом, впрочем, сохраняются некоторые надежды на использование этого статуса в ка­честве рычага при размежевании сфер влияния групп и при распределении государственных заказов (последнее особенно актуально для ФПГ «в оборонке»), однако естественными ста­новятся завышенные запросы зарубежных и отечественных инвесторов (включая официаль­ные ФПГ) по государственным компенсациям инвестиционных рисков (соответствующим гос­гарантиям), Но даже при таком необнадежива­ющем сценарии логично ожидать демпфирующего влияния ФПГ на спад производства и ин­вестиций.

Народнохозяйственное развитие до августа 1998 г сопрягалось с чередой мер, затягиваю­щих в «ловушку стагнации», и паллиативных усилий по ослаблению ее негативных послед­ствий, Фактически экономика развивалась в «коридоре» между охарактеризованным и сле­дующим (вторым) сценарием,

2. Рост за счет валютного сектора, сопро­вождающийся «голландской болезнью». При сокращении и неопределенности динамики внутреннего спроса и деформировании внут­реннего рынка неплатежами в относительно привилегированном положении оказываются производства, способные работать на экспорт; иностранные инвесторы предпочитают вклады­вать средства прежде всего именно в экспорте-ориентированные сырьевые отрасли. При угне­тении легальных сбережений и внутренних на­коплений привлечение капитала из-за рубежа предстает необходимым условием и фактором развития экспортного сектора. Однако значи­тельная доля подлинно иностранных инвести­ций (а не репатриируемого «теневого» капита­ла) носит связанный, предусматривающий им­порт оборудования, характер, что влечет за со­бой дополнительные для российского машино­строения потери и усиливает дистанцирование валютного сектора экономики от отраслей, ра­ботающих главным образом на внутренний ры­нок. Реальной при таком сценарии становится перспектива превращения экспортных произ­водств в своего рода анклав в российской эко­номике, Ослабление обрабатывающих отраслей на фоне развития сырьевого экспорта свиде­тельствует о подверженности российской эко­номики «голландской болезни». И если не ук­реплять собственный инвестиционный потен­циал российских ФПГ и не стимулировать меж­отраслевое сотрудничество, эта «болезнь» ста­новится неизбежной платой за выход из «ловуш­ки стагнацию». Перейти на страницу: 1 2 3

Другие материалы

Роль и место акционарных обществ в экономике России В условиях перехода к рыночным отношениям в экономике России и сложившейся в данный момент кризисной экономической и политической ситуации отношения форм собственности играют далеко не последнюю, и даже, одну из основополагающих ролей ...

Стратегия в компании Профессор McGill University (Канада) и INSEAD Генри Минтцберг широко известен своим неоднозначным и критическим подходом как к предмету управления, так и к своим коллегам - академикам, занимающимся этой темой. Проанализировав почти 1500 статей, он вы ...