Рынок и рыночная экономика

Protyazhno.ru

Эффективность использования заёмных средств

ЭФРусл4 = (17,74 – 15,4/1,24) ) • (1) • 5,8 + 0,24 • 5,8 • 100 = + 170,05%;

ЭФР2004 = (17,74 – 15,4/1,24) • (1) • 2,05 + 0,24 • 2,05 • 100 = + 60,11%.

Отсюда общее изменение эффекта финансового рычага составляет:

60,11 – 126,98 = - 66,87%,

в том числе за счет:

- уровня рентабельности

инвестированного капитала 99,08 — 126,98 = — 27,9%;

- ставки ссудного процента 112,13 — 99,08 = + 13,05%;

- индекса инфляции 169,93 — 112,13 = + 57,8%;

- уровня налогообложения 170,05 — 169,93 = + 0,12%;

- плеча финансового рычага 60,11 — 170,05 = — 109,94%.

Следовательно, в сложившихся условиях выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, так как в результате этого повышается рентабельность собственного капитала (Рск):

Рск = Рэ2003 • (1 – Кн2003) + ЭФР2003 = 22,57 • (1 – 0,004) + 126,98 = 149,46%;

Рск = Рэ2004 • (1 – Кн2004) + ЭФР2004 = 17,74• (1) + 60,11 = 77,85 %;

Сумма собственного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала должна увеличится на 1612,6 тыс. руб.:

дСК2004 = • (1 - Кн) • ЗК/100 + И • ЗК = (17,74 – 15,4/1,24 • (1) • 5500/100 + 0,24 • 5500 = 1612,6 тыс. руб.

Таким образом, внешняя задолженность — ускоритель развития предприятия и риска. Привлекая заемные средства, предприятие может быстрее и масштабнее реализовать свои цели. При этом задача состоит не в том, чтобы исключить всяческий риск, а в том, чтобы принять экономически обоснованный риск в рамках дифференциала , а для этого необходим прогноз экономической рентабельности предприятия, ставки банковского процента и уровня инфляции.

Теперь рассчитаем эффект финансового рычага при оптимальной структуре собственного и заёмного капитала. Оптимальное «плечо финансового рычага» (финансовый леверидж) возьмем равное 0,6 из таблицы 8:

ЭФР2004 = (17,74 – 15,4/1,24) • (1) • 0,6 + 0,24 • 0,6 • 100 = + 17,59%.

Из полученных данных видно, что эффект финансового рычага при оптимальной структуре совокупного капитала меньше фактически получившегося в 2004 году на 42,52% (17,59 – 60,11).Это может показаться несколько худшим на первый взгляд результатом. Однако улучшив структуру совокупного капитала, увеличив при этом долю собственного капитала, ООО «Митра-Бауэр» улучшит многие экономические показатели, такие как: коэффициент абсолютной ликвидности, если хозяйство при этом увеличит долю денежных средств в структуре оборотных средств; коэффициент промежуточной ликвидности; коэффициент общей ликвидности и коэффициент финансовой независимости. Улучшая эти важные экономические показатели, тем самым предприятие укрепляет свою кредитоспособность, повышая этим свой класс заёмщика и репутацию перед кредитором.

По возможности необходимо заменять краткосрочные кредиты долгосрочными на инвестиционные цели для повышения финансовой устойчивости.

В части текущих пассивов необходимо снижать долю краткосрочных заёмных средств и заменять их долгосрочными, потому что часто краткосрочные кредиты берутся на инвестиционные цели, что приводит к неправильному формированию имущества предприятия и снижению финансовой устойчивости;

Для эффективности использования имущества и улучшения показателей кредитоспособности, необходимо оптимизировать структуру активов хозяйства, оптимизировать при этом долю запасов в структуре оборотного капитала;

Не допускать резкого роста постоянных активов предприятия, хотя и не исключать его роста вообще, при этом увеличится коэффициент общей ликвидности хозяйства;

В будущем, после завершения капитальных вложений, хозяйство должно будет направлять прирост собственного капитала на финансирование оборотных средств, а так же совершенствовать работы по взысканию дебиторской задолженности, при этом финансировать прирост постоянных активов не за счет краткосрочных кредитов, а за счет долгосрочных пассивов.

Выводы и предложения

Кредит является неотъемлемым элементом рыночного хозяйства, оказывающим непосредственное воздействие на процессы расширенного воспроизводства на макроуровне и на уровне отдельного предприятия.

Данная тема является актуальной для выбранного объекта исследования, поскольку почти все предприятия испытывают недостаток средств для осуществления тех или иных хозяйственных операций, т.е. возникает необходимость привлечения средств извне.

Выбранная тема является актуальной для теоретиков и практиков, поскольку важную роль в обеспечении хозяйственной деятельности и оборотных средств предприятий играют кредиты банка, которые являются одним из источников финансирования предприятия;

Объект исследования - ООО «Митра-Бауэр», которое находится в селе Приволжское Энгельсского района Саратовской области. Общество с ограниченной ответственностью «Митра-Бауэр» создано в соответствии с Федеральным законом от 08.02.98г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Предметом деятельности хозяйства является выращивание масличных сельскохозяйственных культур для производства пищевых продуктов в т.ч. семян подсолнечника; переработка семян подсолнечника в масло и маслопродукты; выращивание зерновых и зернобобовых культур в т.ч. пшеницы, ржи, овса, ячменя и т.д. Перейти на страницу: 1 2 3

Другие материалы

Коллективно-частно-личная форма собственности Посвящаю маме Ты говорила: "Лишь бы не было войны..." - Я сделал все, что мог... Новая форма собственности, которой предстоит заменить в будущем акционерную и другие формы собственности и которую можно начинать использова ...

Семейный бюджет и способы его формирования Современная экономическая мысль рассматривает семью или, более обобщенно - домашнее хозяйство как важного потребителя и производителя, жизнедеятельность которых осуществляется для реализации социальных, экономических и духовных потребносте ...